截止北(běi)京時間(jiān)2019年7月6日，華泰證券GDR在倫交所上市交易十六個交易日，當日收盤價24.95美元，比17日有條件(jiàn)交易開(kāi)始時的20.5美元上漲了21.71%。

倫敦時間(jiān)6月14日上午10時，華泰證券在倫敦證券交易所發行(xíng)全球存托憑證（GDR）的價格确定，每份GDR 20.5美元，在行(xíng)使超額配售權後，公司發行(xíng)GDR總計募資16.916億美元。本次超額配售的GDR對應的境內(nèi)新增基礎A股股票(piào)上市後，公司股本總數變更爲90.766億股。伴随着華泰證券GDR登陸倫交所，更重要(yào)的意味着滬倫通(tōng)正式開(kāi)通(tōng)，以後會(huì)有更多(duō)我國(guó)本土(tǔ)優質有實力的上市公司走出國(guó)門，走入國(guó)際市場(chǎng)，在國(guó)際投資者的認可(kě)中獲得一席之地(dì)。

（一）何爲GDR

根據倫敦證券交易所Security types門類下對GDRs的解釋，GDRs（Global Depository Receipts）是(shì)一種由存托機構發行(xíng)的可(kě)轉讓憑證，它代表着特定數目的公司的股票(piào)的所有有權，可(kě)以獨立上市和交易。這(zhè)種衍生品工(gōng)具目前由新興市場(chǎng)和專業(yè)投資者所代表性運用。GDR用來(lái)連接兩個市場(chǎng)，用于滿足融資的需求。存托憑證最先起源于英美之間(jiān)，20世紀90年代以後，存托憑證逐步向全球資本市場(chǎng)擴展，這(zhè)種面向全球資本市場(chǎng)的存托憑證即全球存托憑證。在滬倫通(tōng)規定正式發布後，A股上市公司可(kě)以通(tōng)過發行(xíng)GDR的方式在境外(wài)募資或上市，所發行(xíng)的GDR将在倫交所上市。

于境外(wài)的投資者來(lái)說，他們不(bù)需要(yào)到A股市場(chǎng)，就(jiù)可(kě)以投資A股的上市公司，分(fēn)享中國(guó)經濟發展與A股公司發展的回報。避免了較爲複雜繁瑣的境內(nèi)開(kāi)戶與換彙程序，相(xiàng)當于更加便利的簡介認購(gòu)了A股。

（二）華泰證券GDR生成和兌回

GDR的生成即英國(guó)跨境轉換機構根據投資者指令委托上交所會(huì)員(yuán)買入A股并交付存托人(rén)，存托人(rén)簽發相(xiàng)應數目GDR交付給投資人(rén)；

兌回即英國(guó)跨境轉換機構根據投資者指令委托存托人(rén)注銷GDR，存托人(rén)把相(xiàng)應A股股票(piào)交給英國(guó)跨境轉換機構，轉換機構委托上交所會(huì)員(yuán)賣出A股股票(piào)，把所得款項交給投資人(rén)。

根據華泰證券給出的GDR生成/兌回流程，涉及四方分(fēn)别是(shì)英國(guó)跨境轉換機構、GDR投資者、GDR存托人(rén)和中國(guó)大(dà)陸券商，目前GDR存托人(rén)已經确定爲花旗銀(yín)行(xíng)。跨境轉換機構處于業(yè)務的核心地(dì)位，通(tōng)常由兩地(dì)具有做市商資質的證券公司或者投行(xíng)擔任。根據最新信息，近期滬倫通(tōng)跨境轉換機構備案正在快(kuài)速擴圍，截止目前供有7家(jiā)投行(xíng)獲準備案爲滬倫通(tōng)全球存托憑證英國(guó)跨境轉換機構，分(fēn)别是(shì)中金英國(guó)、巴克萊銀(yín)行(xíng)、海通(tōng)國(guó)際英國(guó)、中信裡(lǐ)昂證券英國(guó)、工(gōng)銀(yín)标準銀(yín)行(xíng)公衆有限公司、摩根大(dà)通(tōng)證券和彙豐（英國(guó)）。

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